C. LES ENTREPRISES
Les principales caractéristiques du compte des entreprises et l'évolution de l'investissement sont décrites dans le tableau ci-dessous :
PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES DE L'ÉVOLUTION
DU COMPTE DES ENTREPRISES
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1998 |
1999 |
2000 |
2001-2003* |
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RATIOS DU COMPTE DES ENTREPRISES (niveaux en points) |
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- Taux de marge 1 |
40,2 |
39,2 |
38,5 |
37,5 |
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- Taux d'investissement 2 |
14,9 |
15,3 |
15,6 |
15,5 |
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- Taux d'autofinancement 3 |
110,5 |
102,0 |
97,0 |
95,6 |
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INVESTISSEMENT
(évolution en volume et en %)
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6,4 |
6,0 |
4,4 |
2,9 |
* Niveaux en 2003 et taux d'accroissement annuel moyen en volume pour l'investissement sur les années 2001, 2002 et 2003.
1 Taux de
marge : Excédent brut d'exploitation / Valeur ajoutée.
2 Taux d'investissement : Investissement / Valeur ajoutée.
3 Taux d'autofinancement : Epargne brute / Investissement.
La
projection décrit un " cycle d'investissement "
caractéristique d'une période de reprise, cependant de
courte
durée
. L'
effet " accélérateur "
de
l'investissement induit par l'augmentation des exportations en 1997, puis par
le dynamisme de la consommation en 1998, entraîne un net redressement de
l'investissement en 1998 et 1999 (respectivement + 6,4 % et
+ 6,0 %, après - 0,4 % en 1997). Par la suite,
l'investissement décélère pour se stabiliser sur un rythme
d'augmentation proche de celui du PIB.
Il faut observer que le
taux de marge
41(
*
)
des entreprises
diminuerait
de
près de 3 points sur la période de projection, ce qui
traduirait un renversement de tendance par rapport à la première
moitié des années 90.
Par ailleurs, le
taux d'autofinancement
des entreprises,
supérieur à 100 % depuis le début des années
90, passerait
sous ce seuil
à partir de 2000, sous le double
effet de la baisse du taux de marge et du dynamisme retrouvé de
l'investissement sur la période 1998-2000.